谷銀基金行業月度簡報 | 高端制造闆塊
政策、法規、知識
近年來，國(guó)家制定一系列的規劃、行動計劃或者具體的政策措施來推動重點行業和領域的發(fā)展，加快建設制造強國(guó)。
制造業是強國(guó)之基、富國(guó)之本，沒(méi)有強大的制造業支撐就不可能(néng)成(chéng)爲真正意義上的世界強國(guó)。先進(jìn)制造業特别是其中的高端裝備制造業已成(chéng)爲國(guó)際競争的制高點。近年來，國(guó)家制定一系列的規劃、行動計劃或者具體的政策措施來推動重點行業和領域的發(fā)展，加快建設制造強國(guó)。
作爲未來10年中國(guó)制造由大變強的行動綱領，《中國(guó)制造2025》就高端裝備制造列出了10個重點領域：包括大型飛機、航空發(fā)動機及燃氣輪機、民用航天、智能(néng)綠色列車、節能(néng)與新能(néng)源汽車、海洋工程裝備及高技術船舶、智能(néng)電網成(chéng)套裝備、高檔數控機床、核電裝備、高端診療設備。
2016年11月，國(guó)務院印發(fā)《“十三五”國(guó)家戰略性新興産業發(fā)展規劃》（以下簡稱《規劃》），對(duì)“十三五”期間我國(guó)戰略性新興産業發(fā)展目标、重點任務、政策措施等作出全面(miàn)部署安排。
《規劃》确定了十大要點，其中包括促進(jìn)高端裝備與新材料産業突破發(fā)展，引領中國(guó)制造新跨越。提出：順應制造業智能(néng)化、綠色化、服務化、國(guó)際化發(fā)展趨勢，圍繞“中國(guó)制造2025”戰略實施，加快突破關鍵技術與核心部件，推進(jìn)重大裝備與系統的工程應用和産業化，促進(jìn)産業鏈協調發(fā)展，塑造中國(guó)制造新形象，帶動制造業水平全面(miàn)提升。力争到2020年，高端裝備與新材料産業産值規模超過(guò)12萬億元。
《“十三五”國(guó)家戰略性新興産業發(fā)展規劃》-高端裝備制造産業相關内容
随著(zhe)國(guó)家政策對(duì)高端裝備制造産業的大力扶持，地方政府主動适應新常态，紛紛制定、實施相關具體政策來促進(jìn)高端裝備制造産業的發(fā)展。
2017年2月，上海市出台了《上海促進(jìn)高端裝備制造業發(fā)展“十三五”規劃》，指導未來五年上海高端裝備制造業發(fā)展。
《規劃》提出：2020年，開(kāi)發(fā)一批标志性、帶動性強的重點産品和裝備，突破一批關鍵技術和核心部件，實現一批高端裝備的工程化、産業化應用，力争把上海高端裝備制造業打造成(chéng)爲對(duì)接國(guó)家“一帶一路”戰略的國(guó)際裝備産能(néng)合作軍、對(duì)接國(guó)家《中國(guó)制造2025》的國(guó)家智能(néng)制造主陣地、對(duì)接上海全球科創中心建設的科技創新主戰場，成(chéng)爲我國(guó)裝備制造業轉型升級、由大變強的先行者和世界高端裝備制造的重要基地，積極參與全球裝備制造業的競争與合作。
到2020年，基本實現以下目标：産業保持平穩增長(cháng)，裝備制造業增速快于全市工業平均水平，裝備制造業占全市工業總産值的比重達到40%左右。創新突破能(néng)力顯著增強，開(kāi)發(fā)300項具有引領帶動作用、市場潛力大的首台（套）高端裝備，争取創建10個以上國(guó)家級研發(fā)、測試等功能(néng)性平台。智能(néng)轉型明顯提速，裝備智能(néng)化程度顯著提高，支撐智能(néng)制造應用“十百千”工程建設，即培育10家引領性智能(néng)制造系統解決方案供應商，建設100家示範性智能(néng)工廠，帶動1000家企業實施智能(néng)化轉型。産業布局更加優化，建設臨港裝備、長(cháng)興島船舶及海洋工程裝備、民用航空等3個世界級高端裝備産業基地，形成(chéng)一批具有專業化特色的産業園區。
熱點、趨勢、動态
關于産品，如果其本身的功能(néng)、質量、性價比達到國(guó)際領先水平，則渠道(dào)壁壘、品牌壁壘都(dōu)將(jiāng)迎刃而解。針對(duì)中國(guó)企業在核心技術和關鍵制造領域的現狀，建議從以下幾方面(miàn)實現核心技術突破，提升産業競争力。
政策的牽引與領航。讓“首台”使用起(qǐ)到示範效應，提升國(guó)内應用示範效應以增強國(guó)内市場信心，制衡制造強國(guó)的國(guó)際市場壟斷，增加“中國(guó)制造”國(guó)内市場占有率，同時將(jiāng)有限的資金集中投放到智能(néng)制造、“四基（核心基礎零部件、關鍵基礎材料、先進(jìn)基礎工藝和産業技術基礎）”發(fā)展、高端裝備等重點領域以達到引領升級的效果。
一是要充分利用好(hǎo)國(guó)内各投資基金的引導作用，同時完善支持創新的政府采購政策。爲了避免不必要的“擠出效應”和增大公共财政的“乘數效應”，财政政策作用于高端制造業應當盡可能(néng)選擇政府基金這(zhè)一間接投入方式，如可以設立中央企業創新投資基金，引入地方産業投資基金和社會資本。
二是采取低息或者貼息等信貸創新方式，加大對(duì)高端裝備等重點領域的支持力度，通過(guò)健全多層次資本市場與區域性股權市場的發(fā)展，拓展制造業股權融資與債券融資的空間，引導風險投資、私募股權投資等向(xiàng)制造業聚集。三是要落實和完善使用首台（套）重大技術裝備等鼓勵政策，适當擴大研發(fā)費用加計扣除的範圍以及相應的稅收優惠政策，將(jiāng)新材料、關鍵零部件納入首批次應用保險保費補償範圍。四是通過(guò)PPP模式(Public-Private-Partnership，公共私營合作制)的途徑有效引導民間資本、金融資本參與新産業與新業态的構建。
不斷加大基礎性制造業的投入。順向(xiàng)研發(fā)已成(chéng)爲今後(hòu)我國(guó)高端裝備制造業的主流研發(fā)趨勢，在順向(xiàng)研發(fā)道(dào)路上企業尤其需要持續不斷的資金支持，以保證研發(fā)的連續性和成(chéng)功率。高端裝備制造業隻有通過(guò)技術進(jìn)步、實現産品升級和制造高級化，才能(néng)真正跳出“反傾銷”的陷阱，避開(kāi)“授柄于人”的難題。
中國(guó)企業一方面(miàn)需摒棄長(cháng)期揮之不去的“投機主義”，整體要轉向(xiàng)加大研發(fā)投入力度，進(jìn)而擁有更多自主知識産權，同時政府要加大對(duì)知識産權的保護力度。另一方面(miàn)需通過(guò)合作、合資以及設立境外研發(fā)機構等多種(zhǒng)方式濃縮消化、吸收技術的過(guò)程。在積極跟進(jìn)全球技術演進(jìn)的前提下，通過(guò)海外并購，戰略合作和實施反向(xiàng)工程，整合利用全球優質的信息、研發(fā)、市場資源，以促進(jìn)我國(guó)企業的技術進(jìn)步。另外，不同行業之間的技術進(jìn)步要有順序、有層次，尤其是要率先在制約我國(guó)産業發(fā)展的關鍵環節和瓶頸領域實現突破，從而加快替代進(jìn)口步伐。
轉變高端裝備制造業人才儲備路徑。發(fā)展生産型服務業，關鍵在于人才，尤其是高素質的勞動力人才。德國(guó)政府注重一線技術人才的培養，其源源不斷地爲本國(guó)制造業輸送高素質技術工人得益于以下兩(liǎng)方面(miàn)措施：一是大規模、系統化的職業教育使得80%的德國(guó)人通過(guò)職業教育走向(xiàng)工作崗位；二是高福利的社會保障體系激發(fā)了工人的生産動力，使其成(chéng)爲社會中産階級的中堅力量，爲其制造業提供長(cháng)久的發(fā)展動力。
我國(guó)可借鑒德國(guó)的人才儲備方式，這(zhè)需要政府部門引導各界人士認同高技術工人的社會地位，而這(zhè)不僅有助于高端裝備制造領域的人才的培養，也是提升我國(guó)産業鏈上遊競争能(néng)力的重要舉措。此外，以“國(guó)際化”爲方向(xiàng)的中國(guó)企業，應構建全球化的人力資源管理模式。具體來說，一是“推出去”，即把國(guó)内人才推向(xiàng)國(guó)際市場，學(xué)習國(guó)際市場先進(jìn)理念；二是“請進(jìn)來”，即根據需要，引入一些外籍技術、管理人員到國(guó)内工作。在國(guó)内與國(guó)際人才一體化的同時，我們也應該用包容、開(kāi)放、理性的心态以及符合普遍規律的管理理念解決跨文化管理問題。
整合創新主體，建立國(guó)内技術聯盟，消除技術壁壘。在日本，政府和行業協會組織可以通過(guò)組建多層次技術聯盟、建立共享數據庫的方式，鼓勵科研設施與技術信息聯盟進(jìn)行共享。20世紀七八十年代，日本就專門立法把整車企業控制的關鍵零部件企業獨立出來，使其與本國(guó)高校合作，組建研發(fā)技術聯盟，形成(chéng)充分市場競争優勢，引導其零部件産業走向(xiàng)創新之路。同樣(yàng)在韓國(guó)，其現代汽車研發(fā)能(néng)力的提升很大程度上也得益于歐洲、美國(guó)和日本的研發(fā)中心，很多車型都(dōu)是先在歐美進(jìn)行研發(fā)，再回到韓國(guó)批量生産。中國(guó)的長(cháng)安汽車也曾借助其在意大利都(dōu)靈的研發(fā)中心，與國(guó)外公司聯合開(kāi)發(fā)新車，降低了新車研發(fā)成(chéng)本。因此，我國(guó)應當整合市場資源，加快國(guó)内與國(guó)内、國(guó)内與國(guó)外的企業研發(fā)資源共享機制。
開(kāi)拓市場、優化結構。一些制造企業在國(guó)内市場上的競争優勢主要源于市場營銷。這(zhè)方面(miàn)的經(jīng)驗完全可以“輸出”到國(guó)際市場。憑借自身“國(guó)際化”的銷售團隊及機構，在主要的國(guó)際市場上逐步建立完備的銷售網點。此外，向(xiàng)國(guó)際市場的組織延伸，是避開(kāi)多種(zhǒng)非關稅壁壘、獲得所在國(guó)支持的有效途徑。對(duì)制造企業來講，我國(guó)經(jīng)濟發(fā)展進(jìn)入工業化中後(hòu)期後(hòu)，高端裝備産品的内生需求持續增長(cháng)，進(jìn)口替代的市場空間非常廣闊，這(zhè)正是國(guó)内高端裝備制造企業成(chéng)長(cháng)的有利契機。在獲得本土競争優勢後(hòu)，國(guó)内高端裝備制造企業可以進(jìn)一步走向(xiàng)海外市場，獲取更多的資源和市場空間，尤其在新興發(fā)展中國(guó)家，將(jiāng)會取得更明顯的成(chéng)果。
總之，我國(guó)高端裝備制造業需要在寸積铢累中增強裝備制造業的核心競争力，建立裝備制造業零部件技術的強大企業及企業群。此外，制造業競争越來越表現爲精尖技術的競争。在關鍵技術、關鍵産品、關鍵工藝、關鍵零部件上搶占高地，打破國(guó)外企業的壟斷，以增強我國(guó)制造業的整體競争實力，避免類似“中興事(shì)件”的再次發(fā)生。同時，作爲發(fā)展中國(guó)家，高端裝備制造業應積極利用政府創造優良的國(guó)際環境，通過(guò)“一帶一路”輸出我國(guó)高端裝備，在謹慎應對(duì)國(guó)際競争不确定性風險中爲裝備制造企業“走出去”以及在東道(dào)國(guó)落地生根創造良好(hǎo)的社會基礎。
上市公司/标杆企業分析
銀億股份2017年年度報告顯示，公司2017年全年實現營業收入127.03億元，同比增長(cháng)57.66%；利潤總額17.77億元，同比增長(cháng)47.84%；歸屬于上市公司股東的淨利潤16.01億元，同比增長(cháng)211.61%。值得注意的是，公司高端制造業闆塊2017年爲上市公司貢獻了80.73億元營業收入、10.75億元淨利潤，占比分别達到63.55%、67.15%。放眼未來，銀億股份將(jiāng)深耕汽車核心零部件産業，緻力于打造“中國(guó)制造2025”标杆企業，努力成(chéng)爲行業領導者。
百億進(jìn)軍汽車核心零部件産業
近年來房地産行業逐漸步入白銀時代，房企紛紛謀求多元化轉型來創造新的業務增長(cháng)點；而另一方面(miàn)，宏觀層面(miàn)上産業結構不斷向(xiàng)高端化發(fā)展，高端裝備制造、新材料等新興産業在實體經(jīng)濟中的地位和發(fā)展前景越來越凸顯。銀億股份以房地産開(kāi)發(fā)起(qǐ)家，憑借雄厚的勢力和卓越的品質，已連續15年上榜中國(guó)房地産百強企業榜單。面(miàn)對(duì)時代挑戰和機遇，銀億股份抓住行業時機，在做優做強房地産的基礎上，大舉進(jìn)軍布局汽車核心零部件領域，通過(guò)系列國(guó)際并購順利完成(chéng)向(xiàng)高端制造業的轉型。
回顧公司轉型步伐，2017年1月，銀億股份作價28.45億元完成(chéng)收購西藏銀億持有的甯波昊聖100%股權，從而獲得對(duì)全球第二大獨立生産氣體發(fā)生器的生産商——ARC集團相關資産的控制權。ARC的産品主要供應給奧托立夫、天合、豐田合成(chéng)等全球知名的幾家安全氣囊生産商。
▲美國(guó)ARC公司
在此基礎上，同年10月，銀億股份國(guó)際并購“再下一城”，作價79.8億元收購了東方億聖100%股權，從而間接控股比利時邦奇動力總成(chéng)，進(jìn)一步夯實了公司高端制造業務轉型及布局。邦奇動力總成(chéng)是全球知名的汽車自動變速器獨立制造商，其産品主要爲無級變速器，目前正緻力于研發(fā)雙離合變速器、混合動力總成(chéng)系統和純電動動力總成(chéng)系統。客戶以國(guó)内自主品牌爲主，如吉利、東風等，國(guó)外客戶包括寶騰等。
▲比利時邦奇動力總成(chéng)公司
2017年通過(guò)兩(liǎng)次重大資産重組，銀億股份已基本實現高端制造業務的轉型布局。爲體現公司業務布局和未來發(fā)展戰略的調整，今年3月，公司將(jiāng)名稱由“銀億房地産股份有限公司”變更爲現在的“銀億股份有限公司”，彰顯了公司進(jìn)一步深耕高端制造業的決心。
高端制造業成(chéng)業績新引擎
新業務的注入爲銀億股份帶來了新的利潤增長(cháng)點，2017年公司向(xiàng)市場遞交了一份亮眼的成(chéng)績單。2017年度，公司總資産、淨資産、營業收入、淨利潤等多項經(jīng)濟指标均創曆史新高，其中2017年末公司總資産439.39億元，同比增加187.51億元，增長(cháng)74.45%；所有者權益185.26億元，同比增加119.57億元，增長(cháng)182.01%；2017年度實現營業收入127.03億元，同比增加46.46億元，增長(cháng)57.66%，實現歸屬于上市公司股東的淨利潤16.01億元，同比增加10.87億元，增長(cháng)211.61%。
銀億股份此次現金分紅比例也頗爲可觀。據公司2017年度利潤分配預案顯示，綜合考慮公司目前所處行業特性及後(hòu)續的盈利能(néng)力和盈利水平，以現有總股本40.28億股爲基數，每10股派送人民币7元（含稅）現金股息，合計28.20億元。
值得注意的是，銀億股份的高端制造業闆塊2017年爲上市公司貢獻了80.73億元營業收入、10.75億元淨利潤，占比分别達到63.55%、67.15%。其中，汽車安全氣囊氣體發(fā)生器實現銷售額20.95億元，無級變速器實現銷售額59.78億元。從業績構成(chéng)來看，銀億股份在從傳統房地産闆塊向(xiàng)高端制造領域的轉型路上或又邁進(jìn)了有力的一步，同時爲公司戰略布局全面(miàn)升級奠定了堅實的産業基礎。
重組完後(hòu)，銀億股份高端制造業重點圍繞擴大産能(néng)、業務拓展、産品研發(fā)等方面(miàn)展開(kāi)。在擴大産能(néng)方面(miàn)，邦奇從年初3條CVT（無級變速器）生産線已擴大至8條生産線，年産能(néng)已達到120萬套；ARC從年初37條産線擴大至39條産線，年産能(néng)達到5500萬件。
在業務拓展方面(miàn)，邦奇不僅繼續深化與吉利、東風小康、寶騰、長(cháng)豐獵豹、東風柳汽等重要客戶的合作，同時也在積極拓展印度、伊朗等海外市場；ARC不僅密切關注百利得、高田并購重組，加深合作，同時也繼續加強與延峰、錦恒等國(guó)内氣囊廠合作。
在産品研發(fā)方面(miàn)，邦奇新一代VT5産品已于2018年1月正式投産，同時正積極研發(fā)純電動和混合動力等新能(néng)源産品；ARC也在積極研發(fā)新一代産氣藥爲基礎的（不含硝酸铵）産品，以及正在開(kāi)發(fā)駕駛員側氣體發(fā)生器。
與此同時，随著(zhe)轉型升級深入推進(jìn)，銀億股份高端制造甯波生産基地也加快産能(néng)擴張步伐。其中，ARC甯波保稅區生産基地已于2017年8月份順利投産，而自2018年2月，邦奇動力總成(chéng)甯波工廠正式投産以來，公司在甯波的生産基地已經(jīng)初具規模。
銀億股份快速搶跑高端制造業，發(fā)展勢頭強勁，後(hòu)勁可期。據了解，2018年，公司優化夯實産業結構，深化轉型升級戰略布局。高端制造方面(miàn)，全面(miàn)深化汽車核心零部件産業鏈，加快布局混合動力、電動化、智能(néng)化等技術領域，加快推進(jìn)研發(fā)、生産、銷售等各項工作，努力成(chéng)爲汽車核心零部件的領導者。
