谷銀關注 | 芯片管制持續升級，國(guó)産替代有望加速

事(shì)件描述

10月17日，美國(guó)政府公告，美計劃升級對(duì)華芯片出口管制，管制措施分爲三方面(miàn)：高性能(néng)芯片出口收緊、半導體設備限制升級以及將(jiāng)13家中企列入實體清單。相關措施預計在公告之日起(qǐ)30天後(hòu)生效。

核心觀點

半導體制裁再度升級，Chiplet芯片、半導體設備、國(guó)産GPU將(jiāng)受影響。此次芯片管制對(duì)于高性能(néng)芯片标準進(jìn)行了更新，根據《先進(jìn)計算芯片規則（AC/SIFR）》，最新的限制标準將(jiāng)由“性能(néng)密度阈值”取代“互連帶寬”參數。這(zhè)意味著(zhe)試圖通過(guò)使用“Chiplet”技術來繞過(guò)限制的方法或將(jiāng)失效，英偉達大部分芯片均受到限制。此外，美國(guó)添加了部分中企至貿易限制名單中，以限制其芯片及相關設備的進(jìn)口。據集微網引用路透社消息，設備清單中新增部分深紫外（DUV）光刻系統，這(zhè)將(jiāng)阻止中國(guó)Fab廠采購較舊型号的DUV設備和備件。壁仞科技、摩爾線程、光線雲、超燃半導體等先進(jìn)IC公司被(bèi)列入此次實體清單中，相關公司未來的晶圓代工及用到美國(guó)技術的相關産品或將(jiāng)受限。

美系算力芯片進(jìn)口受阻，國(guó)産算力芯片有望深度受益。在此次新規發(fā)布前，中國(guó)能(néng)夠購買帶寬稍低的加速卡版本，如英偉達的A800和H800。新規後(hòu)，包括A100、A800、H100、H800、L40、L40S和RTX 4090在内的相關芯片被(bèi)全部禁止。國(guó)内終端廠商隻能(néng)采購非美生産和非美技術相關的算力芯片用于算力基礎設施擴建，我們認爲，國(guó)産算力産業鏈將(jiāng)有望深度受益。伴随著(zhe)AI多模态大模型訓練需求的快速提升，國(guó)産芯片受到下遊需求曲線或將(jiāng)右移以及斜率或將(jiāng)增大等影響，叠代速度有望加快，算力芯片的國(guó)産化率有望加速提升。已在多家頭部客戶完成(chéng)産品導入、處理器産品進(jìn)展順利、具備較強兼容性、對(duì)主流大模型适配良好(hǎo)的國(guó)内AI算力芯片廠商有望迎來加速成(chéng)長(cháng)機遇。

華爲及國(guó)産先進(jìn)IC公司有望加速半導體産業鏈發(fā)展。華爲作爲國(guó)産AI算力的主力供應商，旗下昇騰910對(duì)标英偉達A800，MindSpore生态也逐漸成(chéng)熟，或將(jiāng)帶領中國(guó)算力快速崛起(qǐ)。算力方面(miàn)，昇騰910完全達到設計規格，半精度（FP16）算力達到320 TFLOPS，整數精度（INT8）算力達到640 TOPS，功耗310W。在AI服務器方面(miàn)，Atlas 800訓練服務器（9000）包含4張鲲鵬920 CPU芯片+8張昇騰910 AI芯片，算力可達2.24PFLOPS@FP16。而此次被(bèi)列入實體清單的算力相關公司亦會加速上遊芯片制造、先進(jìn)封裝、設備材料零部件等環節的技術突破，産業鏈上下遊有望共同受益。

綜上所述，美國(guó)對(duì)華半導體的制裁升級將(jiāng)加速國(guó)産半導體産業鏈發(fā)展，AI國(guó)産芯片、華爲算力産業鏈、半導體制造上下遊有望持續受益。