谷銀基金行業月度簡報 | 十三五環保産業站上風口 股權并購方興未艾

導語：進(jìn)入21世紀，全球環保産業開(kāi)始進(jìn)入快速發(fā)展階段，逐漸成(chéng)爲支撐産業經(jīng)濟效益增長(cháng)的重要力量，并正在成(chéng)爲許多國(guó)家革新和調整産業結構的重要目标和關鍵。美國(guó)、日本和歐盟的環保産業成(chéng)爲全球環保市場的主要力量。随著(zhe)中國(guó)經(jīng)濟的持續快速發(fā)展，城市進(jìn)程和工業化進(jìn)程的不斷增加，環境污染日益嚴重，國(guó)家對(duì)環保的重視程度也越來越高。2017年關于環保的政策法規層出不窮，随著(zhe)各類會議的召開(kāi)，良好(hǎo)的政策預期有望助力闆塊升溫。

環保産業闆塊

 政策、法規、知識

1、3月1日起(qǐ)，京津冀大氣污染傳輸通道(dào)城市（“2+26”城市）對(duì)于已規定大氣污染物特别排放限值的行業以及鍋爐，新建項目執行大氣污染物特别排放限值。2017年6月環保部出台《鋼鐵燒結、球團等工業大氣污染物排放标準》等20項國(guó)家污染物排放标準修改單（征求意見稿），預計正式文件發(fā)布在即，屆時具有特别排放限值規定的行業將(jiāng)由25個擴大至28個，進(jìn)一步帶動非電領域超淨排放改造。

2、環保部印發(fā)《關于加強土壤污染綜合防治先行區建設的指導意見》環保部印發(fā)《關于加強土壤污染綜合防治先行區建設的指導意見》。《意見》明确在廣東韶關、湖南常德、湖北黃石、浙江台州、廣西河池、貴州銅仁等6市啓動土壤污染綜合防治先行區建設。重點在土壤污染源頭預防、風險管控、治理與修複、監管能(néng)力建設等方面(miàn)進(jìn)行探索實踐。

力争到到2020年，先行區土壤環境風險得到有效管控，土壤污染防治制度創新初見成(chéng)效，覆蓋先行區的土壤環境管理體制基本建成(chéng)，形成(chéng)一批土壤污染源頭預防、風險管控、治理與修複等方面(miàn)的管理、技術、工程模式，成(chéng)爲全國(guó)土壤污染防治體制機制創新的先行區和示範區。

3、國(guó)辦公布6處新建國(guó)家級自然保護區

國(guó)務院辦公廳日前公布遼甯五花頂、吉林園池濕地、黑龍江仙洞山梅花鹿、黑龍江朗鄉、四川南莫且濕地和陝西紅堿淖等6處新建國(guó)家級自然保護區已經(jīng)國(guó)務院審定，要求有關地區要按照批準的面(miàn)積和範圍組織勘界，落實自然保護區土地權屬，并在規定的時限内标明區界，予以公告。自然保護區是推進(jìn)生态文明、建設美麗中國(guó)的重要載體。

通知明确，有關地區和部門要認真貫徹《國(guó)務院辦公廳關于做好(hǎo)自然保護區管理有關工作的通知》要求，嚴格落實生态環境保護責任，加強組織領導和協調配合，健全管理機構，加大資金投入，強化監管執法力度，妥善處理好(hǎo)自然保護區管理與當地經(jīng)濟社會發(fā)展及居民生産生活的關系，确保各項管理措施得到落實，不斷提高國(guó)家級自然保護區建設和管理水平。

4、湖南省印發(fā)《統籌推進(jìn)“一湖四水”生态環境綜合整治總體方案(2018—2020年)》。近日，湖南省人民政府辦公廳印發(fā)《統籌推進(jìn)“一湖四水”生态環境綜合整治總體方案(2018—2020年)》的通知，以切實抓好(hǎo)湘資沅澧“四水”上遊環境治理，減少輸入性污染，爲洞庭湖環境治理騰出容量、減輕負荷，構建上下聯動、流域共治的治理機制。《方案》設定目标：到2020年，河湖水質優良率達到93.3%，洞庭湖水質總磷≤0.1mg/L，其它指标爲III類。污染治理方面(miàn)，畜禽養殖場糞污處理設施配套率達到95%以上。縣級以上城市污水處理設施實現全覆蓋，設市城市生活垃圾焚燒處理率達到50%以上。

省級園區全部建成(chéng)污水集中處理設施并投入運行。地級市建成(chéng)區黑臭水體消除比例達95%以上。生态修複方面(miàn)，開(kāi)展全流域已侵占破壞濕地修複，有序退出洞庭湖自然保護區緩沖區、實驗區内楊樹。動植物栖息地得到有效保護，生物多樣(yàng)性保護取得顯著成(chéng)效。

 投資、并購、重組

前期受市場情緒、部分公司業績不達預期等因素影響，環保闆塊估值不斷下移，估值已處于曆史低位水平，部分龍頭公司估值的吸引力增強。兩(liǎng)會、全國(guó)環保大會的政策預期有望助力闆塊升溫，“2+26”城市特别排放限值執行規定進(jìn)一步帶動非電煙氣治理訂單釋放，環保行業仍被(bèi)看好(hǎo)。

   上市公司研究

截至目前，首創環保闆塊80家公司中，有55家公司發(fā)布了2017年業績相關公告（包括預告、快報和年報），其中3家預虧，5-6家同比業績下降，46-47家同比業績上升，已公告業績的公司歸母淨利潤合計191.8-220.2億元，同比增長(cháng)27.1%-45.8%。從子闆塊來看，大氣闆塊公司總體表現不佳，水務及水處理闆塊表現搶眼。子版塊歸母淨利潤同比增長(cháng)率分别爲：水務與水務處理42.0% - 58.3%，監測28.7% - 46.1%，節能(néng)21.6% - 44.6%，固廢4.3% - 24.8%，大氣 - 20.1% - 5.1%。