谷銀基金行業月度簡報 | AI占據軟硬件結合新的增長(cháng)點
導語：日前，商湯科技拿下目前爲止人工智能(néng)領域最大一筆單輪融資，6億美元的資金注入再次成(chéng)功吸引創投圈的眼球。由于各大巨頭紛紛加碼，人工智能(néng)漲勢如虹，主流風口的光環加持之下，其應用場景及商業模式更加值得關注。
TMT/AI行業闆塊
政策、法規、知識
相關概念知識拓展：
人工智能(néng)是一個能(néng)夠實現最佳（期望）産出的多維度的基于機器的人類代理
人工智能(néng)的英文是Artificial Intelligence（AI），Artificial的意思是“人造的”，Intelligence的意思是“能(néng)夠獲取并應用知識和技巧”。根據Artificial Intelligence: A Modern Approach，人工智能(néng)有如下4點定義：
1. 像人類一樣(yàng)思考：人工智能(néng)模仿人類思考與認知的模式
2. 像人類一樣(yàng)行動：人工智能(néng)在與人交互時擁有人類的反應（通過(guò)圖靈測試）
3. 理性地思考：嚴格按照邏輯學(xué)進(jìn)行分析推理并得出結論
4. 理性地行動：作爲一個理性代理，實現最佳（期望）産出
神經(jīng)網絡算法
邏輯性的思維是指根據邏輯規則進(jìn)行推理的過(guò)程；它先將(jiāng)信息化成(chéng)概念，并用符号表示，然後(hòu)，根據符号運算按串行模式進(jìn)行邏輯推理；這(zhè)一過(guò)程可以寫成(chéng)串行的指令，讓計算機執行。然而，直觀性的思維是將(jiāng)分布式存儲的信息綜合起(qǐ)來，結果是忽然間産生想法或解決問題的辦法。這(zhè)種(zhǒng)思維方式的根本之點在于以下兩(liǎng)點：1.信息是通過(guò)神經(jīng)元上的興奮模式分布儲在網絡上；2.信息處理是通過(guò)神經(jīng)元之間同時相互作用的動态過(guò)程來完成(chéng)的。
思維學(xué)普遍認爲，人類大腦的思維分爲抽象（邏輯）思維、形象（直觀）思維和靈感（頓悟）思維三種(zhǒng)基本方式。人工神經(jīng)網絡就是模拟人思維的第二種(zhǒng)方式。這(zhè)是一個非線性動力學(xué)系統，其特色在于信息的分布式存儲和并行協同處理。雖然單個神經(jīng)元的結構極其簡單，功能(néng)有限，但大量神經(jīng)元構成(chéng)的網絡系統所能(néng)實現的行爲卻是極其豐富多彩的。
神經(jīng)網絡的研究内容相當廣泛，反映了多學(xué)科交叉技術領域的特點。主要的研究工作集中在以下幾個方面(miàn)：
（1）生物原型研究。從生理學(xué)、心理學(xué)、解剖學(xué)、腦科學(xué)、病理學(xué)等生物科學(xué)方面(miàn)研究神經(jīng)細胞、神經(jīng)網絡、神經(jīng)系統的生物原型結構及其功能(néng)機理。
（2）建立理論模型。根據生物原型的研究，建立神經(jīng)元、神經(jīng)網絡的理論模型。其中包括概念模型、知識模型、物理化學(xué)模型、數學(xué)模型等。
（3）網絡模型與算法研究。在理論模型研究的基礎上構作具體的神經(jīng)網絡模型，以實現計算機模拟或準備制作硬件，包括網絡學(xué)習算法的研究。這(zhè)方面(miàn)的工作也稱爲技術模型研究。
（4）人工神經(jīng)網絡應用系統。在網絡模型與算法研究的基礎上，利用人工神經(jīng)網絡組成(chéng)實際的應用系統，例如，完成(chéng)某種(zhǒng)信号處理或模式識别的功能(néng)、構造專家系統、制成(chéng)機器人等等。
縱觀當代新興科學(xué)技術的發(fā)展曆史，人類在征服宇宙空間、基本粒子，生命起(qǐ)源等科學(xué)技術領域的進(jìn)程中曆經(jīng)了崎岖不平的道(dào)路。我們也會看到，探索人腦功能(néng)和神經(jīng)網絡的研究將(jiāng)伴随著(zhe)重重困難的克服而日新月異。
圖靈測試
圖靈測試（Turing Test）是著名科學(xué)家阿蘭•圖靈（Alan Turing）在1950年提出的一項測試，其核心想法是是要求計算機在沒(méi)有直接物理接觸的情況下接受人類的詢問，并盡可能(néng)把自己僞裝成(chéng)人類。如果在“足夠長(cháng)”的時間内，“足夠多”的詢問者無法以“足夠高”的正确率辨别出機器與人類，則該機器通過(guò)了圖靈測試。根據英國(guó)皇家學(xué)會的測試要求，如若在一系列時長(cháng)不超過(guò)5分鍾的鍵盤對(duì)話中，某台計算機被(bèi)誤認爲是人類的比例超過(guò)30%，那麼(me)這(zhè)台計算機就被(bèi)認爲通過(guò)了圖靈測試。
代理
代理（agent）指的是能(néng)代替人類進(jìn)行行動的東西。將(jiāng)人工智能(néng)從行爲上定義比從思考上定義有若幹有點：1. 正确的推論難以達到（如著名的有軌電車問題：是拯救一個小孩還(hái)是其他五個？）2. 正确的推論并不是理性行動的全部内容，而是“實現理性的幾種(zhǒng)機制之一”；3. 在行爲上定義更符合人類的直覺。 如果說人工智能(néng)是一個基于機器的理性的人類代理，可以實現最佳的（期望）産出。這(zhè)就帶來一個問題，計算器是人工智能(néng)麼(me)？計算器的确是一個理性代理，可以實現最佳的期望産出（準确高速地運算）。但是，智能(néng)是多個維度的，計算器實現的功能(néng)與人腦在廣度、深度、自主度和通用性方面(miàn)差異巨大，按當今人們的直覺，計算器也實在算不上人工智能(néng)。因此，我們認爲人工智能(néng)一個更準确的定義是：人工智能(néng)是一個能(néng)夠實現最佳（期望）産出的多維度的基于機器的人類代理。而計算機科學(xué)中通過(guò)嘗試合成(chéng)智能(néng)來研究智能(néng)是其當前的表現方式。
熱點、趨勢、動态
“人工智能(néng)的新鍾聲，智能(néng)家居時代來臨”
Google 提出AI First 戰略，其布局是“人工智能(néng)+軟件+硬件”的完美結合，加之後(hòu)台有超強的雲計算作爲基礎。2017 年，Google 在美國(guó)召開(kāi)的主題爲“Made by Google”的秋季發(fā)布會上，推出了Google Home Mini/Max 智能(néng)音箱、Pixel 2/2 XL 手機、Pixelbook 筆記本、Pixel Buds 耳機和Google Clips 相機等多款硬件産品。此次發(fā)布會，谷歌颠覆了“隻軟不硬”的形象，并明确了戰略方向(xiàng)：下一次的偉大飛躍，將(jiāng)發(fā)生在AI、軟件和硬件的交叉路口。谷歌這(zhè)一戰略有三個具體的層面(miàn)：1）軟件和AI 上的深厚積累，讓谷歌的每一款硬件與衆不同；2）硬件給爲谷歌的軟件和服務提供了入口，也是AI 技術落地的載體；3）完善的軟硬件生态爲谷歌帶來數據、算法、算力上的巨大優勢，推動AI 能(néng)力快速提升。
Google Home 作爲明星硬件，承載了谷歌的智能(néng)家居雄心。Google Home 作爲智能(néng)家居核心的功能(néng)定位，使其往AI 的領域跨出了更大的一步。成(chéng)就Google Home 的，是谷歌強有力的雲+數據+算法支持。尤其是谷歌的TPU 雲服務，已經(jīng)在爲谷歌的各種(zhǒng)機器學(xué)習應用提供強大的支持，使Google Home 表現出越來越強大的AI 能(néng)力。除了由虛拟語音助手Google Assistant 帶來的強大的語音交互功能(néng)外，Google Home 與Nest 智能(néng)家居産品的融合正不斷加強。谷歌的入局，爲智能(néng)家居行業按上了助推器，也爲未來的智能(néng)家居打開(kāi)了更多想象空間。
三大因素驅動谷歌走向(xiàng)“軟硬結合”
做AI 要軟硬結合已成(chéng)爲巨頭間的默契。正如百度CEO 李彥宏所言：“互聯網時代，我們都(dōu)更關心軟件，但是在人工智能(néng)時代，我們必須知道(dào)軟件和硬件結合處，會有哪些創新。”亞馬遜Echo 的持續熱銷、百度收購渡鴉科技、阿裡(lǐ)推出天貓精靈智能(néng)音箱等，都(dōu)顯示出互聯網巨頭們在尋找軟硬件結合點的努力。谷歌展現的變化正是時代變化的縮影，把握巨頭的動向(xiàng)，也就把握了當前AI 發(fā)展的主旋律。我們總結了Google“變硬”的三大原因：
1）相比于移動互聯網時代，AI 時代硬件的入口地位更爲凸顯。
在移動互聯網時代，手機是最重要也幾乎是唯一的硬件交互端，因此巨頭在争奪入口時，更多集中于APP 層面(miàn)，以至出現了微信、支付寶、Facebook 等超級APP。除了蘋果外，谷歌、Facebook、騰訊、阿裡(lǐ)等互聯網巨頭無一不是以軟件和服務打天下的，硬件在多數情況下是無足輕重的“玩物”。比如谷歌用搜索引擎和Android 系統改變了世界，但卻一直沒(méi)有在消費級市場推出爆款硬件産品，盡管它做了不少嘗試。
而在AI 時代，交互變得更爲多元，如語音、手勢、面(miàn)部識别等，使用場景也大幅細化。在此背景下，“一部手機走天下”顯然不能(néng)滿足需求，再強大的AI 技術，都(dōu)需要與之匹配的硬件作爲載體。硬件類型的擴張帶來入口的分化，直接引發(fā)新一輪的入口争奪戰：誰先搶到更多硬件入口，誰就能(néng)在AI 時代占得先機。Google 在知識圖譜、自然語言處理、翻譯、圖像識别等AI 核心技術上超前于其他對(duì)手，但這(zhè)些服務最終的落地必然需要硬件的支撐，否則再強大的應用，用戶無法便捷觸達，那也是鏡中花、水中月。在這(zhè)個大家都(dōu)卯足了勁搶入口的當口，等其他硬件廠商來提供匹配的産品，又將(jiāng)喪失先發(fā)優勢和掌控力。這(zhè)是Google“變硬”的第一個原因。
2）AI 時代大數據的重要性，使利用自有硬件構建生态成(chéng)爲巨頭的首選項。
大數據之于AI 的重要性無需贅述，各大公司也都(dōu)將(jiāng)數據視爲了核心資産。因此對(duì)入口的掌控者們而言，數據越是重要，就越希望建立起(qǐ)一個圍繞自身AI 體系的，能(néng)夠施加強大控制力的，同時也排斥其他巨頭的生态。要滿足這(zhè)樣(yàng)的條件，就必須自己來做硬件。
對(duì)Google 而言，Android 的失控是一大教訓：由于操作系統的開(kāi)放性，Android 中的Google 組件被(bèi)手機廠商肆意删除、替代，巨大的Android 手機出貨量并沒(méi)有爲Google帶來相對(duì)應數據增長(cháng)，三星、華爲、小米等過(guò)往的合作夥伴借助Android 而崛起(qǐ)，但到了AI 時代有可能(néng)轉變爲競争對(duì)手。
因此，通過(guò)自有硬件直接與用戶建立連接，牢牢抓住每一個入口和每一個用戶數據，讓生态圈緊密的圍繞自己，是Google 當下的最優選擇。且自有硬件的推出，也大大增強了Google 對(duì)競争對(duì)手的底氣，將(jiāng)YouTube 從亞馬遜Echo 下架便是例證。這(zhè)是Google“變硬”的第二個原因。
3）硬件的落地能(néng)反哺軟件業務，并帶來更爲良性的營收比例。
在移動互聯網時代，蘋果通過(guò)硬件的擴張，建立起(qǐ)硬件、軟件、增值服務的良性營收比例，而Google 雖然在相當多的領域進(jìn)行了探索，但變現依然嚴重依賴廣告。唯有進(jìn)一步提升硬件的戰略地位，實現軟硬結合，才能(néng)從根本上改善收入結構。
而且，做硬件宜早不宜遲。隻有在做硬件的過(guò)程中，才能(néng)在第一時間知道(dào)開(kāi)發(fā)者、消費者對(duì)AI 的真正需求，才能(néng)提供更有競争力的AI 産品和服務，這(zhè)是硬件對(duì)軟件的反哺。一旦錯失搶灘智能(néng)硬件市場的黃金時間，那以後(hòu)再來做的難度就不是一個量級了。這(zhè)是Google“變硬”的第三個原因。
在AI 技術的推動下，智能(néng)家居的形态和功能(néng)快速進(jìn)化，完全可以暢想更多應用場景。目前市面(miàn)上的智能(néng)家居産品還(hái)大多處在某一個局部或環節的功能(néng)實現，而用戶希望的是用簡單的方式去實現理想中的智能(néng)場景，比如聯動更多的“早安模式”、VR/AR+智能(néng)設備升級場景等。在國(guó)内，随著(zhe)高淨值群體壯大，消費升級將(jiāng)驅動智能(néng)家居的普及，帶來巨大的機遇。國(guó)内也已湧現出衆多玩家，囊括了傳統家電公司、大型互聯網公司以及初創公司等。
國(guó)外巨頭的大舉進(jìn)攻下，中國(guó)本土公司不甘落後(hòu)，甚至在某些細分領域取得了一定領先。中國(guó)市場人口衆多，2C 的互聯網已經(jīng)非常發(fā)達，加之未來5G 逐步落地，我們有理由看好(hǎo)在數據大量積累的中國(guó)，AI 的發(fā)展極有可能(néng)超越美國(guó)。另外在目前的環境下，國(guó)外公司很難突破中國(guó)市場，我們有理由看好(hǎo)中國(guó)本土企業的未來崛起(qǐ)。
上市公司動态
海康威視（002415）——公司保持穩健增長(cháng)，雲邊結合迎AI大時代
公司發(fā)布2017 年度業績快報，公司2017 年實現營業總收入418.95 億元， 同比增長(cháng)31.91%；實現歸屬上市公司股東的淨利潤94 億元，同比增長(cháng)26.60%。
公司2017年業績增長(cháng)穩健。全年來看，安防行業下遊需求回暖，公司2017 年實現營業總收入418.95 億元，同比增長(cháng)31.91%，繼續保持穩健增長(cháng)；營業淨利潤102.46 億元，同比增長(cháng)49.93%（主要因爲2017 年6 月實行新的會計準則，將(jiāng)與日常活動相關的退稅計入其他收益，因此營業利潤增長(cháng)較多）；歸屬于上市公司股東的淨利潤爲94 億元，同比增長(cháng)26.60%。在利潤率方面(miàn)，公司2017 年淨利潤率爲22.44%，保持穩定。單看四季度，公司實現營業總收入141.65 億元，同比增長(cháng)31.3%；歸母淨利潤爲32.47 億元，同比增長(cháng)26.24%。公司在2017 年研發(fā)投入繼續保持在較高水平，不斷加快新技術向(xiàng)新産品的轉化，如AGV、螢石雲等新産品增長(cháng)明顯。此外，公司還(hái)不斷提升管理與運營效率，實現了公司業績的穩健增長(cháng)。
安防行業增速回暖，雲邊結合迎AI大時代。在經(jīng)過(guò)2015-2016 年宏觀經(jīng)濟低迷所帶來的需求不振後(hòu)， 2017 年中國(guó)安防行業下遊需求回暖，前五大安防應用領域公安、交通、樓宇、學(xué)校以及金融皆有不錯表現。此外，在人工智能(néng)技術的發(fā)展與行業需求的帶動下，公司的AI 攝像頭出貨占比不斷提升，多個智能(néng)安防項目有望快速落地。公司在2017 年CPSE 安博會上推出多種(zhǒng)包含邊緣計算以及AI Cloud 的新産品，并提出“雲邊結合”的智能(néng)化安防發(fā)展方向(xiàng)。我們認爲在未來前端設備不斷高清化背景下， 數據傳輸成(chéng)本將(jiāng)大幅度提升，而海康提出的前端邊緣計算+後(hòu)端AI Cloud 解決方案，可以有效降低數據傳輸所帶來的成(chéng)本負擔。具備邊緣計算能(néng)力的前端將(jiāng)采集到的數據進(jìn)行篩選、壓縮并标簽化，數據傳輸壓力變小，後(hòu)端處理速度也將(jiāng)得到提升，符合未來安防領域智能(néng)化、高清化、實時化的需求與應用要求。目前政府已出台一系列智能(néng)安防相關政策，未來如無人零售、人臉識别等需求也將(jiāng)不斷增加，在政策與需求的雙重帶動下，有望出現更多“人工智能(néng)+安防” 的産品和解決方案，安防行業新空間也將(jiāng)被(bèi)打開(kāi)。海康威視作爲安防領域的絕對(duì)龍頭，有望深度受益于新需求的開(kāi)拓。
此外，海康在工業4.0 領域也具備一定的優勢。公司一方面(miàn)依托長(cháng)期在圖像處理領域的技術積累，推出了多種(zhǒng)工業攝像機産品，另一方面(miàn)公司深耕WMS 倉庫管理系統，加上公司的AGV 物流車已經(jīng)形成(chéng)一套擁有自主體系的倉儲物流管理方案，公司未來將(jiāng)有望受益于工業4.0 時代的到來。
四維圖新（002405）——發(fā)布股權激勵草案，自動駕駛業務成(chéng)長(cháng)可期
事(shì)件：公司3 月18 号晚間發(fā)布2018 年度限制性股票激勵計劃(草案)，拟向(xiàng)391名激勵對(duì)象授予3,100 萬股，占本激勵計劃草案公告時公司股本總額的2.42%，授予價格爲12.15 元/股。
點評：
大範圍股權激勵助力公司未來發(fā)展。公司此次股權激勵計劃的激勵力度大和覆蓋範圍廣，391 名激勵對(duì)象包括公司董事(shì)、高級管理人員、核心管理人員、核心業務骨幹。面(miàn)對(duì)汽車行業智能(néng)化的大趨勢，公司正在加速布局車聯網、自動駕駛、芯片等創新業務，此次激勵機制的“質變”有望進(jìn)一步加速公司創新戰略的發(fā)展。
“芯片+算法+軟件+地圖”全面(miàn)布局，緻力于打造智能(néng)駕駛汽車的大腦。公司2017 年成(chéng)功整合傑發(fā)科技，圓滿完成(chéng)“芯片+算法+軟件+地圖”的業務戰略布局落地，實現汽車電子芯片資源的整合，同時也形成(chéng)了完整的數據雲、内容服務、車載語音、手機互聯、導航軟件、地圖數據的車聯網全産業鏈布局。在鞏固傳統前裝導航業務的基礎上，公司明确提出要實現“智能(néng)汽車大腦”的戰略願景。公司規劃未來發(fā)展成(chéng)爲中國(guó)領先的高品質端到端自動駕駛解決方案供應商，緻力于爲車廠及行業客戶提供包括以高精度地圖、車載智能(néng)芯片爲核心的産品和服務。
深度綁定車企/出行服務企業，高精度地圖業務具備核心競争優勢。高精度地圖想要發(fā)揮更大的功用，動态圖層數據的實時更新是關鍵，而動态圖層最重要的數據源來自于車企/出行服務企業。根據新智駕介紹，公司目前已經(jīng)深度綁定滴滴、上汽、奧迪、寶馬、奔馳在内的德系三車廠，未來這(zhè)些産業合作夥伴有望與公司共享相關的數據。我們認爲，公司深度綁定車企/出行服務企業，在高精度地圖業務上具有較強的競争力。
