谷銀基金行業月度簡報 | 高端制造闆塊

政策、法規、知識

高端制造作爲高端裝備的細分領域之一， 高端制造體系是基于新一代信息技術，貫穿設計、生産、管理、服務等制造活動各個環節，是先進(jìn)制造過(guò)程、系統與模式的總稱。從全球工業史來看，前三次工業革命都(dōu)有明顯的标志，如蒸汽、電力、可編程計算機，第四次工業革命已經(jīng)到來，其將(jiāng)以互聯網産業化、工業智能(néng)化、工業一體化爲代表，領銜時代風潮。

産業鏈之一：自動化生産線集成(chéng)

國(guó)内系統集成(chéng)商正在崛起(qǐ)。系統集成(chéng)商處于相對(duì)于智能(néng)設備的下遊應用端，爲終端客戶提供應用解決方案，負責工業機器人軟件系統開(kāi)發(fā)和集成(chéng)。目前我國(guó)系統集成(chéng)商多是從國(guó)外購買機器人整機，根據不同行業或客戶的需求，制定符合生産需求的解決方案。業務形式主要以大型項目（關鍵設備生産線的集成(chéng)，如機器人工作島）和工廠的産線技術改造爲載體，對(duì)現有設備進(jìn)行升級和聯網，提供工業控制、傳動、通訊、生産與管理信息等方面(miàn)的系統設計、系統成(chéng)套、設備集成(chéng)及EPC工程等服務。

在系統集成(chéng)應用領域，外資系統集成(chéng)商包括ABB、柯瑪、KUKA等，國(guó)内領先的系統集成(chéng)商包括新松機器人、大連奧托、成(chéng)焊寶瑪、曉奧享榮等。應用市場主要集中于汽車工業，市場規模已超百億。目前國(guó)内智能(néng)制造系統集成(chéng)領域，大部分集中于汽車工業，2017年國(guó)内機器人下遊應用領域中，占比最大的是汽車制造（48%），其次是3C制造（24%）。中投顧問産業研究中心預測顯示，至2020年系統集成(chéng)規模有望接近830億，2016-2020年期間複合增速可達20%。自動化生産線集成(chéng)的發(fā)展現狀，正在穩步上升。

産業鏈之二：自動化裝備

工業機器人銷量得到快速提升。由于人工成(chéng)本的增加和産業轉型升級的需求，我國(guó)的工業機器人自2010年始，表現了大幅增長(cháng)，此後(hòu)銷量增速保持在20%-50%的較高水平。但是，我國(guó)工業機器人密度仍偏低。從工業機器人的普及使用情況看，截止2017年我國(guó)每萬人擁有工業機器人的數量已升至55台，雖然仍顯著低于全球每萬人69台。行業發(fā)展現狀，主要是受制于重要核心零部件、工控系統依賴于進(jìn)口。工業機器人的核心零部件主要包括減速器、伺服系統、控制系統三部分，對(duì)應著(zhe)執行系統、驅動系統、控制系統，多軸工業機器人的成(chéng)本中分别占比分别爲36%、24%、12%。

目前我國(guó)數控機床已有較高産量水平。數控機床是一種(zhǒng)裝有程序控制系統的自動化機床，該控制系統能(néng)夠處理具有控制編碼或其他符号指令規定的程序，通過(guò)信息載體輸入到數控裝置，經(jīng)運算處理由數控裝置發(fā)出控制信号，控制機床動作，從而自動進(jìn)行零件加工。根據中國(guó)産業信息網預測，預計我國(guó)2017年數控金屬切削機床、數控金屬成(chéng)形機床（數控鍛壓設備）産量將(jiāng)分别達到25.3萬台、2.76萬台，未來五年（2017-2021）年均複合增長(cháng)率約分别爲3.47%、6.33%。但是高端數控仍處于起(qǐ)步階段。我國(guó)目前處于數控機床的智能(néng)化技術起(qǐ)步階段，現階段大部分的數控機床還(hái)不具備智能(néng)化功能(néng)，自主生産的數控機床主要以中低端産品爲主，高端數控機床（數控系統）主要依靠進(jìn)口，2016年我國(guó)數控機床進(jìn)口額約26億美元。

産業鏈之三：工業信息化

工業信息化以工業軟件爲主，工業軟件是指在工業領域進(jìn)行設計、生産、管理等環節應用的軟件，可以被(bèi)劃分爲系統軟件、應用軟件和中間件（介于這(zhè)兩(liǎng)者之間），其中系統軟件爲計算機使用提供最基本的功能(néng)，并不針對(duì)某一特定應用領域；應用軟件則能(néng)夠根據用戶需求提供針對(duì)性功能(néng)，在智能(néng)制造流程中，工業軟件主要負責從事(shì)生産控制、運營管理、研發(fā)設計等方面(miàn)進(jìn)行優化、仿真、呈現、決策等職能(néng)。目前産業格局仍是歐美企業主導。從産業格局看，目前全球工業軟件産業主要由歐美企業主導，呈“兩(liǎng)極多強”态勢，SAP、Siemens在多個領域均嶄露頭角，而IBM、達索系統和Salesforce.com在各自專業領域形成(chéng)了一定優勢。

國(guó)内企業份額占比偏低，水平與國(guó)際領先企業有較大差距。在國(guó)内市場方面(miàn)，國(guó)産軟件企業在研發(fā)設計、業務管理和生産調度、過(guò)程控制三類軟件中均有一定市場份額，但在某些細分領域仍與國(guó)外領先軟件企業差距較大，屬于行業末端跟随者的角色。國(guó)内市場排名前五位的國(guó)内廠商占據整體市場份額較低，且其96%的銷售在國(guó)内市場，全球份額不足0.3%。當前我國(guó)工業軟件産品多集中于OA、CRM等門檻較低的軟件類型，而國(guó)外産品在MES、ERP、PLM等主流工業軟件市場上占據主導，穩定性與可用性均強于國(guó)内産品。同時國(guó)内工業軟件産品雖然價格較低，但是性能(néng)參差不齊，與其他廠商軟件的兼容性較差，持續服務水平無法保證，市場對(duì)國(guó)内産品的信心和認可程度總體偏弱。

産業鏈之四：工業互聯/物聯網

國(guó)内RFID、機器視覺等物聯技術發(fā)展處于初期。相較于歐美發(fā)達國(guó)家，我國(guó)在RFID、機器視覺、傳感器等物聯技術和設備産業上的發(fā)展還(hái)較爲落後(hòu)，如我國(guó)RFID企業總數雖然超過(guò)百家，但是缺乏關鍵核心技術，尤其是芯片、中間件等方面(miàn)，目前還(hái)未形成(chéng)成(chéng)熟的RFID産業鏈。雖然中低、高頻标簽封裝技術在國(guó)内已經(jīng)基本成(chéng)熟，但隻有極少數企業已經(jīng)具備了超高頻讀寫器設計制造能(néng)力；機器視覺方面(miàn)，國(guó)内機器視覺廠商多是引進(jìn)國(guó)外的産品，在此基礎上做系統集成(chéng)方面(miàn)的工作，實際從事(shì)生産機器視覺産品的企業非常少。傳感器行業發(fā)展相對(duì)成(chéng)熟。相較于RFID、機器視覺産業發(fā)展，國(guó)内傳感器行業發(fā)展相對(duì)成(chéng)熟，目前國(guó)内已有1700多家從事(shì)傳感器生産和研發(fā)的企業，其中從事(shì)微系統研制、生産的有50多家，已建成(chéng)三大傳感器生産基地（安徽、陝西、黑龍江）。

通過(guò)以上分析，智能(néng)制造每一個産業鏈的發(fā)展階段，都(dōu)處在起(qǐ)跑趕超的階段，隻有整合每個産業鏈環節，實現高效協作、取長(cháng)補短集群化發(fā)展，才能(néng)推動智能(néng)制造産業的華麗升級。中鐵置業集團上海投資公司，即是一個能(néng)整合高端裝備産業全産業鏈的資源平台。

熱點、趨勢、動态

現代工業文明，無論如何發(fā)展，支撐國(guó)家的基石始終是高端制造業。有無自主實現與發(fā)展“制器之器”的能(néng)力，是國(guó)家制造業強與弱、先進(jìn)與落後(hòu)的标志。發(fā)展高端制造業是建設現代化強國(guó)、順應全球技術革命的發(fā)展趨勢。

如今，我國(guó)高端制造業發(fā)展面(miàn)臨著(zhe)重大挑戰和機遇，要在未來新一輪的競争中赢得主動權就要進(jìn)一步推動改革與創新，必須緻力于突破核心關鍵技術、核心零部件制造等瓶頸制約，注重提升高端裝備自主設計研發(fā)能(néng)力與制造工藝技術水平。

發(fā)改委發(fā)布《2018年全國(guó)固定資産投資發(fā)展趨勢監測報告及2019年投資形勢展望》稱，2018年全國(guó)拟建項目數量增勢較好(hǎo)，同比增長(cháng)15.5%。初步預計2019年我國(guó)固定資産投資運行將(jiāng)呈現企穩态勢，高端制造業領域成(chéng)爲主要拉動力。 2019年，集中發(fā)力高端制造業領域按照制造業高質量發(fā)展要求，加快推進(jìn)制造業技術改造和設備更新，加大關鍵技術、高端裝備、以及核心零部件和元器件領域投資，尤其重視集成(chéng)電路、發(fā)動機、人工智能(néng)減速器等高技術産業項目投資。

我國(guó)航空航天、船舶、電力、石化及機械制造等行業發(fā)展快速、規模日益擴張，但國(guó)内企業缺乏核心技術、關鍵工藝和關鍵産品的制造能(néng)力，從精密機床、半導體加工設備到電子産業芯片，甚至連建設高鐵的螺絲釘都(dōu)大部分依靠進(jìn)口。如近年爆發(fā)式增長(cháng)的機器人行業，幾年内企業數量迅速增加到近千家，但90%的企業都(dōu)是進(jìn)口國(guó)外零部件，再簡單組裝對(duì)外銷售，很多企業不具備自主研發(fā)能(néng)力。我國(guó)制造問題目前比較突出的幾個重點領域：高端領域的發(fā)動機。我國(guó)汽車、輪船、飛機的發(fā)動機，80%以上依靠國(guó)外進(jìn)口。舉國(guó)關注的C919國(guó)産大飛機，其發(fā)動機來自國(guó)外；被(bèi)國(guó)際市場認可的中國(guó)汽車，其核心部件的發(fā)動機也一直受制于人；國(guó)内的高鐵齒輪傳動箱90%依賴進(jìn)口，而制動裝置100%依賴進(jìn)口。

國(guó)産民用發(fā)動機雖通過(guò)多年努力提升取得些許進(jìn)步，但與國(guó)外相比仍存差距。航空發(fā)動機方面(miàn)，盡管我國(guó)投入了大量資金進(jìn)行研發(fā)，但由于其結構複雜且材料要求非常高，且缺乏相關研發(fā)人才，緻使我國(guó)航空發(fā)動機的研發(fā)工作至今也未取得可喜的成(chéng)果。此外，渦扇航發(fā)、大涵道(dào)大推力高性能(néng)高可靠度渦扇航發(fā)等設備，同樣(yàng)存在發(fā)動機嚴重依賴進(jìn)口的問題。

高檔數控機床。國(guó)産數控機床目前以中低端産品爲主，高端的重要零部件仍然依靠進(jìn)口，有數據顯示：目前國(guó)内80％的高端數控機床和90%的配套數控系統均依靠進(jìn)口。目前，機床進(jìn)口量占國(guó)内機床總消耗的1/3左右，國(guó)産高端數控機床在精度和速度上跟國(guó)際前沿技術仍有較大差距。同時，數控系統和功能(néng)部件發(fā)展嚴重滞後(hòu)也困擾著(zhe)整個行業。當前國(guó)産中高檔數控系統不到總和的20%，國(guó)内高檔系統的自給率不到總和的5%，高檔數控系統和功能(néng)部件仍主要依靠進(jìn)口。

高端醫療器械。我國(guó)生産的高端醫療設備面(miàn)臨的主要的問題是缺少核心技術，即使是國(guó)内生産組裝，也需進(jìn)口核心部件及材料。以用于臨床診斷的CT設備爲例，據《2017年中國(guó)CT設備市場研究報告》顯示，在收集的在用的12074台CT設備中，國(guó)外産品份額達到了76%之多。我國(guó)高端醫療器械70%至80%依賴價格昂貴的進(jìn)口零件或外資商品，導緻核心技術、材料以及部件多數被(bèi)國(guó)外公司壟斷。 

《中國(guó)制造2025藍皮書（2017）》指出，進(jìn)口醫療設備在我國(guó)的價格，普遍比歐美日等原産國(guó)價格高50%～100%，如TOMO放射治療系統等設備，在歐美日等國(guó)家多爲250萬美元，在我國(guó)則爲500萬美元以上。同時，高昂的進(jìn)口設備價格也導緻醫療行業檢查費用高，加重了患者的負擔。據《中國(guó)醫療器械行業發(fā)展報告（2017）》顯示，國(guó)内中高端醫療器械均被(bèi)外國(guó)品牌占據，包括90％的超聲波儀器、90%的心電圖機市場和90%的高檔生理記錄儀市場等，占據了我國(guó)醫療器械全部市場約40%的比例。

芯片。據中國(guó)社科院2018年發(fā)布的《經(jīng)濟藍皮書》指出，我國(guó)的存儲芯片90%以上和中高端的芯片80%以上依靠進(jìn)口。據美國(guó)半導體行業協會（SIA）的2017統計顯示，美國(guó)半導體生産已多年占全球市場48%的份額，僅英特爾一家的研發(fā)開(kāi)支就達到中國(guó)整個芯片業的4倍。這(zhè)說明我國(guó)的科技水平與發(fā)達國(guó)家相比還(hái)相對(duì)落後(hòu)，研發(fā)支出還(hái)需大量投入。

在ICT（信息通信技術）領域，内存、基站芯片、光器件和高端原材料，甚至包括最近比較火的人工智能(néng)GPU，都(dōu)要依靠他國(guó)制造，這(zhè)表明我國(guó)還(hái)沒(méi)有能(néng)力完全替代國(guó)外技術。盡管我國(guó)集成(chéng)電路産業近幾年呈跨越式發(fā)展，但始終難以解決缺“芯”問題。因爲“芯”，我國(guó)的芯片消耗量大卻不具話語權，目前智能(néng)終端芯片和操作系統基本上都(dōu)由國(guó)外掌控，高性能(néng)通用芯片和基礎軟件自主提供能(néng)力仍然較低。

儀器儀表。在我國(guó)儀器儀表業，中小企業數量居多。在面(miàn)對(duì)強大的市場競争時，中小企業往往會通過(guò)縮減利潤來獲得市場，但儀器儀表業在技術研發(fā)上需要大量資金投入，這(zhè)使得儀器儀表産品在研發(fā)過(guò)程中缺少資金支持，導緻我國(guó)儀器儀表業創新能(néng)力薄弱，難有核心技術支撐，使得國(guó)内儀器行業技術水平以及市場影響力短期内遠遠無法滿足高端市場需求，從而高端産品不得不依賴進(jìn)口。

據中國(guó)儀器儀表行業協會數據統計顯示，我國(guó)分析儀器進(jìn)口量從2012年逐漸增加，并于2017年12月首次突破2500萬台，壓力檢測表也從2010年的幾十萬台增加到現在的8000多萬台。除此以外，流量儀表、液位儀表、電子測量儀器等産品近年進(jìn)口量也明顯增加。目前常用的核磁共振儀、高分辨質譜等大型分析儀器，以及大部分的生命科學(xué)儀器如磁共振成(chéng)像儀、超分辨熒光成(chéng)像儀和冷凍透射電鏡等都(dōu)大量依靠進(jìn)口。

汽車與其他設備的關鍵零部件。據中商産業研究院顯示，2017年汽車零部件累計進(jìn)口金額達370.48億美元，同比增長(cháng)7.09%。汽車的自動檔變速器、無級變速器專用鏈條和鋼帶等95%依賴進(jìn)口，甚至高端螺栓，也不得不進(jìn)口。

國(guó)産高檔制造裝備的乏力已成(chéng)爲阻礙汽車行業發(fā)展的絆腳石。雖然我國(guó)汽車零部件行業規模不斷擴大，但自主零部件企業技術水平仍然遠低于外資企業，并且企業中存在同質化的惡性競争。

此外，除研發(fā)投入較少外，外商技術壁壘封鎖也是一大挑戰。我國(guó)在燃油供給系統、點火系統、能(néng)源專用部件等關鍵産品領域上，基本都(dōu)處于空白，均由國(guó)外企業掌握著(zhe)核心的制造技術，這(zhè)些問題嚴重影響了企業産品的發(fā)展進(jìn)程，導緻企業發(fā)展的自主性喪失。

上市公司/标杆企業分析

盈趣科技（002925，SZ），作爲2018年福建第一家在A股上市的企業，其緻力于智能(néng)控制部件和創新消費電子産品的研發(fā)、生産和銷售，是國(guó)内中小企業的“智能(néng)制造解決方案供應商”。客戶群中有讓大家津津樂道(dào)的菲利普•莫裡(lǐ)斯，雀巢、羅技等數十家全球知名企業。

盈趣科技2018年公布的業績顯示，雖然2018年受制于二級市場整體低迷以及國(guó)際貿易形勢的影響，其2018年前三季度營收和淨利有所下降，實現營收20.16億元，淨利潤6.06億元。但其一直在加大與重要客戶的合作力度及拓展新客戶，不斷優化客戶結構、産品結構和業務結構，公司大部分産品2018年前三季度營收總體保持穩定增長(cháng)，其總體盈利能(néng)力及核心技術水平一直處于行業領先地位。

作爲工業4.0踐行者，盈趣科技以自主創新的UDM模式爲基礎，形成(chéng)了高度信息化、自動化的智能(néng)制造體系，爲客戶提供包括網絡遙控器、演示器、遊戲控制器、咖啡機人機界面(miàn)模組、水冷散熱控制系統等智能(néng)控制部件以及電子煙精密塑膠部件、家用雕刻機等創新消費電子産品的研發(fā)、生産，并爲中小型企業提供智能(néng)制造解決方案。

UDM模式

UDM模式也稱爲“ODM智能(néng)制造模式”，是以ODM模式爲基礎，比如，客戶可以通過(guò)盈趣科技自主創新的UMS系統，實時抓取制造數據及質量檢測數據進(jìn)行追溯、分析,大幅增加售後(hòu)服務的透明度、可追溯性與客戶體驗感。

值得一提的是，受益于核心産品電子煙（盈趣科技爲全球第一大煙草公司PMI的二級供應商，爲PMI旗下電子煙産品IQOS研發(fā)生産電子煙精密塑膠部件）下遊需求的爆發(fā)式增長(cháng)，盈趣科技2015-2017營業收入年均符合增長(cháng)率82.55%，歸母公司股東的淨利潤年均複合增長(cháng)率爲144.35%，成(chéng)爲智能(néng)制造領域的“隐形小巨人”。

研發(fā)設計實力凸顯，創新消費電子産品未來可期

基于自主研發(fā)的UDM模式，盈趣科技除了擁有極強的智能(néng)制造體系，還(hái)形成(chéng)了特有的以基本制造、基礎性技術爲主的自主研發(fā)模式，在自主研發(fā)模式下，盈趣科技會根據客戶或市場的需求，將(jiāng)産品開(kāi)發(fā)、設計工作向(xiàng)前延伸，主動參與到下遊客戶前期的産品設計中，針對(duì)性地開(kāi)發(fā)出符合客戶功能(néng)要求的産品，提供完整的技術實現方案，爲客戶帶來更大的價值。

作爲轉型升級的新産品，當前創新消費電子産品已經(jīng)趕超智能(néng)控制部件，成(chéng)爲盈趣科技的第一大業務。這(zhè)部分主要包括家用雕刻機、電子煙精密塑膠部件等産品，多爲創新型的成(chéng)長(cháng)期産品，市場競争低，毛利率也較高。

推進(jìn)國(guó)際化布局，加大自有品牌及國(guó)内業務拓展

爲了有效應對(duì)國(guó)際貿易形勢的新變化，盈趣科技加快推進(jìn)國(guó)際化進(jìn)程，加大馬來西亞盈趣等境外子公司的投資力度，將(jiāng)其打造爲東南亞智能(néng)制造基地。據悉，馬來西亞盈趣産已有部分産品成(chéng)功實現量産。

另外盈趣科技于2018年11月13-14日與全球規模領先的雲ERP服務商Oracle進(jìn)行SDN（Suite Cloud Developer Network）戰略合作和ERP（企業資源計劃）簽約儀式，就打造工業互聯網時代高效聯合制造解決方案等内容展開(kāi)合作。借助此次合作，盈趣科技將(jiāng)智造解決方案推向(xiàng)更大的市場，服務更多國(guó)内外企業，逐步走向(xiàng)國(guó)際。

盈趣科技的營業收入主要依賴于境外市場，境内市場逐年增長(cháng)，但仍需要公司進(jìn)一步拓展。國(guó)内市場的拓展對(duì)于盈趣科技來說隻是時間問題，因爲盈趣科技技術輸出已經(jīng)非常成(chéng)熟，通過(guò)盈趣科技的智能(néng)制造平台，未來應有極大的機會在創新消費電子領域構建起(qǐ)自己的産品生态。2015年，盈趣科技推出自主研發(fā)的明星産品智能(néng)物聯網熱敏打印機（咕咕機），2018年，盈趣科技又推出了新的自有明星産品黑櫻桃麥克風，創新性地集成(chéng)了音響與麥克風爲一體，讓K歌更簡單。

整體而言，随著(zhe)技術、服務等綜合實力的提升，作爲工業4.0踐行者、一家擁有自主研發(fā)技術的智能(néng)制造企業，盈趣科技在業内及國(guó)際市場上積累了良好(hǎo)口碑，先後(hòu)獲得“國(guó)家企業技術中心”、“國(guó)家技術創新示範企業”、“國(guó)家級工業設計中心”、“國(guó)家智能(néng)制造試點示範項目”、“國(guó)家綠色制造示範項目”等多項榮譽稱号。