谷銀基金行業月度簡報 | 夾縫中沖出的拼多多其商業模式是否值得複制
導語：面(miàn)對(duì)資本市場的鞭策，輿論的質疑湧來，公司自我改進(jìn)的節奏是否會加快，拼多多在夾縫中求得的發(fā)展是否是真正的發(fā)展。
消費升級版塊
政策、法規、知識
“肉制品、乳制品、蜂蜜、葡萄酒等優質農産品及工業制成(chéng)品，中方願繼續從中東歐國(guó)家擴大進(jìn)口以滿足中國(guó)居民多樣(yàng)化的消費需求。”國(guó)務院總理李克強近日在出席第七次中國(guó)—中東歐國(guó)家（16+1）領導人會晤時強調。
緊接著(zhe)，7月9日，國(guó)務院辦公廳下發(fā)通知，轉發(fā)商務部等20個部門《關于擴大進(jìn)口促進(jìn)對(duì)外貿易平衡發(fā)展的意見》（以下簡稱《意見》）。《意見》主要從四個方面(miàn)提出政策舉措來擴大我國(guó)的進(jìn)口：一是優化進(jìn)口結構，促進(jìn)生産消費結構升級；二是優化國(guó)際市場布局；三是積極發(fā)揮多渠道(dào)促進(jìn)作用；四是改善貿易自由化便利化條件。
熱點、趨勢、動态
上半年擴大進(jìn)口效應顯現
中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟交流中心研究員張永軍在接受中國(guó)經(jīng)濟時報記者采訪時表示，《意見》的出台有著(zhe)深刻的國(guó)際、國(guó)内背景。國(guó)際方面(miàn)，在當前美國(guó)主動挑起(qǐ)與中國(guó)和其他一些國(guó)家及地區貿易摩擦的國(guó)際大背景下，我國(guó)宣布擴大進(jìn)口的決定本身就具有積極影響，對(duì)于消除美國(guó)單邊主義的影響、促進(jìn)國(guó)際貿易發(fā)展穩定世界經(jīng)濟具有積極意義。
國(guó)内方面(miàn)，從供給側角度來看，擴大進(jìn)口有利于改善我國(guó)的生産結構，有利于進(jìn)一步推進(jìn)供給側結構性改革。擴大進(jìn)口使得人民群衆選擇餘地加大，有助于提高人民群衆的生活水平，人民的獲得感進(jìn)一步增強。
進(jìn)入2018年以來，一個明顯的感受是，開(kāi)放尤其是進(jìn)口幅度比以前更大了。在今年4月份的博鳌亞洲論壇上，習近平主席就表示，今年將(jiāng)相當幅度降低汽車進(jìn)口關稅，同時降低部分其他産品進(jìn)口關稅，加快加入世界貿易組織《政府采購協定》進(jìn)程。5月30日的國(guó)務院常務會議也決定從今年7月1日起(qǐ)，較大範圍下調日用消費品的進(jìn)口關稅，以便擴大進(jìn)口，更好(hǎo)地滿足國(guó)内居民多樣(yàng)化的消費需求。
“擴大進(jìn)口是國(guó)内供給側結構性改革第二階段的重要表現形式。”中國(guó)現代國(guó)際關系研究院世界經(jīng)濟研究所研究員陳鳳英對(duì)中國(guó)經(jīng)濟時報記者表示。
7月13日，海關總署新聞發(fā)言人黃頌平表示，據海關統計，上半年我國(guó)貨物貿易進(jìn)出口總值14.12萬億元人民币，比去年同期(下同)增長(cháng)7.9%。其中，出口7.51萬億元人民币，增長(cháng)4.9%；進(jìn)口6.61萬億元，增長(cháng)11.5%；貿易順差9013.2億元，收窄26.7%。
上半年進(jìn)口增速明顯快于出口增速，也很好(hǎo)地說明了中國(guó)擴大進(jìn)口政策效應的顯現。
據記者了解，改革開(kāi)放以來，我國(guó)對(duì)外貿易取得重大成(chéng)就，已經(jīng)連續9年保持全球貨物貿易第一大出口國(guó)和第二大進(jìn)口國(guó)地位。2001年到2017年，中國(guó)的貨物進(jìn)口平均年增速達13.5%，是世界進(jìn)口增長(cháng)速度的兩(liǎng)倍，爲全球經(jīng)濟發(fā)展作出了重要貢獻。
長(cháng)期來看將(jiāng)助推産業和消費“雙升級”
當前，随著(zhe)我國(guó)經(jīng)濟的快速增長(cháng)，人民群衆生活水平顯著提高。居民消費正由傳統的模仿式、排浪式、生存型消費模式向(xiàng)新型的個性化、多樣(yàng)化、發(fā)展型消費模式轉變，對(duì)于健康飲食、醫療康複、信息通信、文化創意等領域優質特色商品和服務的消費需求持續高速增長(cháng)。這(zhè)就是近些年來，民衆借出國(guó)之機，大規模進(jìn)行“海淘”的重要原因。
在陳鳳英看來，大量“海淘”的出現有兩(liǎng)個方面(miàn)因素，首先是國(guó)内沒(méi)有，生産不出來；其次是國(guó)内相關産品價格昂貴。
據記者了解，增加進(jìn)口尤其是消費品的進(jìn)口是擴大開(kāi)放的一個重要方面(miàn)，内需是我國(guó)經(jīng)濟增長(cháng)的基本動力所在。黨的十九大報告指出，新時期我國(guó)社會的主要矛盾已經(jīng)轉化爲人民日益增長(cháng)的美好(hǎo)生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾，在這(zhè)種(zhǒng)情況下，增加進(jìn)口成(chéng)爲民衆在收入水平和消費水平不斷增長(cháng)的情況下提高生活質量的必然要求。
投資、并購、重組
伊利拟收購巴基斯坦乳企開(kāi)拓海外消費市場
在多次海外收購失敗之後(hòu)，伊利將(jiāng)眼光轉向(xiàng)巴基斯坦。7月30日晚，内蒙古伊利實業集團股份有限公司（ 600887.SH ，下稱伊利）發(fā)布公告稱，公司有意向(xiàng)巴基斯坦Fauji Fertilizer Bin Qasim Limited（下稱FFBL公司）收購其子公司Fauji Foods Limited（下稱FFL公司）不超過(guò)51%的有表決權股份及控制權，或收購目标公司控制權
寵物食品消費升級 雀巢或以20億美元收購寵物食品生産商Champion
據報道(dào)，瑞士雀巢集團正在談判一宗超過(guò)20 億美元的收購案，計劃收購加拿大Champion 寵物食品公司的多數股權，雀巢意在加大投資高增長(cháng)業務的力度，進(jìn)而抵消包裝食品業務帶來的困境。目前，雀巢正在與多倫多的Bedford Capital 等多家Champion 的持股資本進(jìn)行談判，談判結果目前尚不明晰。
早在一年前，雀巢曾首次披露了一項通過(guò)投資寵物護理、瓶裝水和咖啡等領域來重振股價的計劃，雀巢對(duì)Champion 的關注大緻始于此。計劃披露後(hòu)，雀巢已經(jīng)進(jìn)行了幾次收購，包括以70 億美元收購星巴克的零售咖啡業務。
羅技變“音頻狂魔”：1.17億美元完成(chéng)收購麥克風廠商Blue
7月31日，羅技在官方博客中宣布：公司已經(jīng)完成(chéng)了對(duì)Blue Microphones 的收購，總金額1.17億美元。
Blue Microphones 成(chéng)立于1995年，過(guò)去二十多年專注于錄音設備的研發(fā)（最近也開(kāi)始出耳機了），曾經(jīng)推出過(guò)Yeti、Snowball 等經(jīng)典産品，在音樂圈和播客圈有著(zhe)不錯的口碑（極客之選直播間用的也是 Blue 的麥克風）。
羅技CEO Bracken Darrell在官方博客中表示：「收購 Blue Microphones 後(hòu)，羅技將(jiāng)進(jìn)入一個全新的增長(cháng)市場，而它能(néng)夠和其他羅技的産品形成(chéng)很好(hǎo)的聯動效應。」
按照之前的收購案例來看，Blue Microphones應該會繼續保持獨立品牌運營，未來借助羅技的銷售渠道(dào)可以觸及到更多的消費者。
而在收購 Blue Microphones 之後(hòu)，羅技的音頻産品線進(jìn)一步得到了擴充，現在已經(jīng)覆蓋了麥克風、遊戲耳機、運動耳機、舞台耳機等。
上市公司研究
深扒“拼團”電商拼多多的崛起(qǐ)密碼
成(chéng)立不到兩(liǎng)年，商品超過(guò)30萬種(zhǒng)，用戶已超一億，月GMV超過(guò)30億元，2016年7月B輪融資1.1億美元……發(fā)展速度如此神速，直接碾壓上市公司唯品會，這(zhè)家火箭一般“蹿”出來的公司，名叫(jiào)拼多多！
衆所周知，資本寒冬持續已久，2017年的第一季度還(hái)沒(méi)結束，一批電商企業已經(jīng)倒下。仍在堅守的企業，處境也并不樂觀，面(miàn)對(duì)日日高升的拉新成(chéng)本，以及阿裡(lǐ)京東兩(liǎng)大電商巨頭的夾擊，如何在夾縫中獲得生存的機會，成(chéng)爲很多電商平台當前迫切需要解決的問題！
而與大多數電商平台艱難度日截然相反的是，拼多多不僅沒(méi)有感受到任何來自資本寒冬的威脅，反而大踏步前進(jìn)，2017年初估值過(guò)百億元，甚至開(kāi)始與阿裡(lǐ)、京東這(zhè)樣(yàng)的電商巨頭分食蛋糕，作爲電商新貴，我們不禁要問，拼多多到底憑什麼(me)迅速崛起(qǐ)？
創新模式
簡單來說，拼多多的迅速崛起(qǐ)，其實得益于其模式，也就是所謂的社交電商！近幾年，社交電商的概念，一直爲業内所津津樂道(dào)。在社交電商方面(miàn)進(jìn)行嘗試的創業項目非常多。但是，成(chéng)功的項目，卻并不多見！
與此同時，各大巨頭，也在積極的試水社交電商領域。比如阿裡(lǐ)的圈子，以及騰訊與京東的牽手，其實都(dōu)是在嘗試社交電商的可能(néng)性，比較可惜的是，兩(liǎng)大巨頭僅僅是從概念上將(jiāng)社交和電商結合，并未從根本上摸索出社交的電商的本質，因此，他們的嘗試，并未産生多大的火花！
巨頭的失敗，恰恰給了拼多多發(fā)展的機會！與巨頭們僅是從概念上操作社交電商最大的不同點在于，拼多多創造性地發(fā)揮了朋友圈的威力，以“朋友推薦”這(zhè)一社交入口切入電商行業，主打低價+精選的産品挑選原則，以“拼團”的形式在社交平台上擴散，最終滿足用戶的購物需求！
這(zhè)種(zhǒng)創新的電商模式開(kāi)啓的結果是，大量的、真實的用戶需求被(bèi)迅速激發(fā)、聚集以及滿足，而商戶的銷售目标也更加精準，尤其是那些“腰部商戶，一方面(miàn)品牌曝光率得到大幅提高，另外一方面(miàn)，也避開(kāi)了大品牌的壓制，最終獲得發(fā)展壯大的機會。基于此，同時滿足了用戶以及商戶的雙重需求的拼多多，才會在短短不到兩(liǎng)年的時間内，迅速積累到一億的用戶，月GMV也超過(guò)了30億。
追随趨勢
精明的商人都(dōu)懂得追随趨勢的重要性，拼多多的團隊顯然更加深谙此道(dào)！
随著(zhe)人們移動購物和消費習慣的養成(chéng)，手機已經(jīng)不是過(guò)去傳統意義上的通信工具，而是更多地承載了購物、消費、娛樂等功能(néng)。相關數據也顯示，早在2015年，就已經(jīng)有超過(guò)半數的手機網民曾在移動端購物，而移動電商成(chéng)交額也完成(chéng)了對(duì)PC端的超越。顯然，移動端已經(jīng)是當下電子商務最主要的交易渠道(dào)。而聰明如拼多多，正是抓住了這(zhè)股趨勢，并且成(chéng)爲了趨勢紅利的領導者。
在前端，它利用社交時代人們願意分享的特點，以拼團模式，通過(guò)人與人的社交連接，快速準确的將(jiāng)其聚焦，到了後(hòu)端，它負責品控以及口碑，將(jiāng)用戶的需要及時反饋給上遊的生産商，産地，供應商等，兩(liǎng)端流量的雙重變現，最終完成(chéng)了整個交易過(guò)程！
與以往中心化的流量分發(fā)方式不同的是，拼多多其實采用的是去中心化的傳播渠道(dào)，它讓整個電商從原來Google式“物以類聚”的年代走向(xiàng)了Facebook式“人以群分”的年代。通俗點說，拼多多其實改變了整個電商體系中銷售前端的模式，在前端發(fā)生變化的同時，供應鏈也随之發(fā)生變化。
而正是因爲這(zhè)些改變，才使得拼多多的用戶數量産生了裂變！正如拼多多最近投放的地鐵廣告所說：一億人都(dōu)在拼多多。一億人，這(zhè)是何等的勢能(néng)？
可以肯定的是，在可預見的未來，電商格局或許會因爲拼多多的出現而發(fā)生重大變化。當然，這(zhè)也是爲何在資本寒冬下，拼多多依然能(néng)夠順利融資的原因，畢竟，大勢所趨！
服務溫度
對(duì)于拼多多來講，創新的是模式，在購物體驗上也絲毫不遜于傳統電商！
事(shì)實上，從用戶的購物心理來看，找到物美價廉的商品，并從中得到購物的樂趣，這(zhè)才是購物的終極目标！
拼多多恰恰是抓住了用戶的這(zhè)種(zhǒng)需求，在産品的選擇上，以“輕産品”爲主，高頻、低價、優質，這(zhè)種(zhǒng)産品的選拔方式的優點在于，節省用戶的時間，避免用戶進(jìn)入“地毯式購物”的怪圈，在最短的時間内，幫助用戶選中産品，即時發(fā)起(qǐ)拼團，降低決策成(chéng)本，低價購買到意向(xiàng)的産品。
同時，通過(guò)拼多多，個人可以在微信向(xiàng)自己的親朋好(hǎo)友發(fā)起(qǐ)拼團，拼團成(chéng)功，商家發(fā)貨。這(zhè)一模式，將(jiāng)購買行爲融入到社交之中，爲原本的購物行爲增加了互動性和趣味性，提供了一種(zhǒng)全新的共享式購物體驗。
除此之外，爲了保證用戶的購物體驗，拼多多還(hái)做了諸多努力，比如通過(guò) “假一罰十”的嚴厲政策，爲用戶的權利保駕護航等！
綜上所述，拼多多之所以能(néng)夠在資本形式并不樂觀的當下，迅速崛起(qǐ)，其核心密碼還(hái)在于其打破了傳統電商搜索式的購物模式，通過(guò)將(jiāng)騰訊前端的産品、遊戲思維和阿裡(lǐ)後(hòu)端的強運營思維結合起(qǐ)來，開(kāi)創了全新的購物模式，這(zhè)種(zhǒng)模式不僅有可能(néng)改變整個電商行業的格局，甚至可以開(kāi)辟出新的電商藍海，所以，拼多多創始人黃峥所言：要打造電商版的facebook，看來并非虛言！
